V súčasnej dobe, keď finančné trhy prechádzajú dynamickými zmenami a investori čelia rôznym možnostiam zhodnocovania svojich prostriedkov, je nevyhnutné detailne analyzovať dostupné investičné produkty. Tento článok sa zameriava na program AXA Tempo, konkrétne na jeho realitný fond a celkový prístup k pravidelnému investičnému sporeniu, pričom ho porovná s konceptom inteligentného investovania, akým je napríklad ponuka spoločnosti Finax. Cieľom je poskytnúť komplexný pohľad na tieto nástroje, ich výhody, nevýhody a výkonnosť v kontexte dlhodobého budovania majetku.
AXA Tempo: Program Pravidelného Investičného Sporenia
AXA Tempo je produktom pravidelného investičného sporenia do podielových fondov, ktorý spravuje česká dcérska spoločnosť AXA Investiční společnost a.s. Jeho popularita na Slovensku narastá, čo je čiastočne spôsobené silnými vzťahmi s finančnými agentmi a robustným externým predajom. Rast predajov AXA je tiež spojený s nečakaným stiahnutím sa významného konkurenta z trhu, čo uvoľnilo priestor pre AXA na presadenie sa v sektore kapitálového trhu. Konkrétne, obmedzenie ponuky obľúbeného sporenia Rytmus od spoločnosti Amundi, ktorá zredukovala svoju spoluprácu s finančnými agentmi, otvorilo dvere pre AXA.
AXA Tempo v rámci svojho programu a podobného produktu Generation X ponúka kombináciu ôsmich portfólií zložených zo siedmich podielových fondov spravovaných v Česku. Tieto portfóliá sa líšia mierou podstupovaného rizika, odrážajúc rozdielne zastúpenie jednotlivých fondov. Vnímam ich ako pozitívne, pretože poskytujú široký mix rôznych tried aktív a investičných prístupov. V portfóliách nájdeme pasívny aj aktívny prístup k investovaniu, akcie, ETF, nástroje peňažného trhu, dlhopisy, ale aj alternatívne investície ako reality, private equity fondy a komodity. Zastúpené sú všetky významné svetové regióny a cenné papiere od rôznych emitentov, od vlád až po malé spoločnosti. V tomto ohľade AXA spĺňa základné požiadavky na diverzifikáciu, ktorá je kľúčovým faktorom úspešného investovania.
Pre detailnejšiu analýzu sme sa zamerali na dva rizikové profily: AXA Tempo Progresívny a AXA Tempo Akciový. Najdynamickejší Rastový profil nebol zaradený do porovnania kvôli krátkej histórii siedmeho fondu AXA Small Cap Portfolio.
Analýza Fondov v Rámci AXA Tempo
AXA Konto je peňažný fond. Ide o známy a obľúbený fond, ktorý finanční agenti často využívajú ako alternatívu k rezervnému účtu. V minulosti ponúkal výnosy nad úrovňou bežných účtov alebo krátkodobých termínovaných vkladov a zároveň umožňoval zriadenie trvalých príkazov z fondu. V súčasnosti sa však zdá byť pridrahý vzhľadom na potenciálne výnosy, ktoré môže dosiahnuť pri nulových úrokových sadzbách. Náklady fondu nevyhnutne prevyšujú súčasné hrubé výnosy, a fond tak napriek svojmu krátkodobému zameraniu stráca na hodnote.
CEE Dlhopisový fond je vnímaný ako solídny. Sústredí sa na emisie z nášho stredoeurópskeho regiónu, ktoré vďaka vyšším úrokovým sadzbám v okolitých krajinách ponúkajú vyššie výnosy, chýbajúce v eurozóne. Zároveň však nesie so sebou aj kurzové riziko.
CEE Akciový fond investuje do akcií z krajín strednej a východnej Európy. Hoci podpora regiónu je sympatická, ide o malé trhy, čo predstavuje značne koncentrovanú investíciu so špecifickými rizikami.
Selection Opportunities je zmiešaný fond, ktorý kombinuje rôzne triedy aktív v jednom portfóliu.
Realitný fond nie je typickým realitným fondom, na aký sú slovenskí investori zvyknutí. Tento fond poctivo investuje do akcií svetových firiem zameraných na biznis s nehnuteľnosťami.
Selection Global a Selection Emerging Markets investujú do akcií z celého sveta, respektíve z rozvojových trhov. V súčasnosti tieto fondy nenakupujú priamo akcie, ale primárne fondy ETF a skupinové podielové fondy. Hoci sme zástancami pasívneho investovania, v prípade podielových fondov investori na Slovensku prichádzajú o jednu z hlavných výhod, ktorou je oslobodenie od daní.
Porovnanie Rizikových Profilov: AXA Tempo vs. Finax Inteligentné Investovanie
V rámci porovnávania sa snažíme vždy uvádzať investičné riešenia s rovnakou mierou rizika. Následne analyzujeme, aký výnos jednotlivé produkty generujú z jednotky podstúpeného rizika. Pre určenie rizika používame metodiku SRRI (Synthetic Risk and Reward Indicator), podľa ktorej sú podielové fondy povinné zaradiť sa do siedmich rizikových skupín.
AXA síce nezaraďuje portfóliá programu Tempo priamo do rizikových kategórií, ale robí tak pri jednotlivých fondoch. Pre výber porovnateľného portfólia Finaxu sme spriemerovali rizikové skupiny jednotlivých podkladových fondov AXA a zároveň sme zohľadnili ich zloženie z pohľadu akcií, dlhopisov a peňažných investícií.
- Pre profil AXA Tempo Progresívny volíme riziko na úrovni 4, čo zodpovedá portfóliu Finax 60/40 (60% akcií, 40% dlhopisov).
- V prípade profilu AXA Tempo Akciový je priemer rizík 5, čomu zodpovedá zaradenie nášho 100% akciového portfólia Finax.
Tabuľka porovnávajúca parametre týchto dvoch investičných riešení nezahŕňa vstupné poplatky fondov v prípade AXA Tempo, ani poplatky za spracovanie platby do 1000 eur a poplatok za investičné poradenstvo v prípade Finaxu. Tieto poplatky môžu byť klientovi účtované v závislosti od konkrétneho distribučného kanála.
Výkonnosť v Praxi: AXA Tempo vs. Finax
Na základe dosiahnutej výkonnosti môžeme najlepšie vyhodnotiť produkt AXA Tempo. Prinášame vám grafy, ktoré ilustrujú vývoj jednorazovej investície a pravidelnej mesačnej investície do profilov AXA Tempo Progresívny a AXA Tempo Akciový v porovnaní s rizikovo identickými portfóliami Inteligentného investovania od Finaxu počas uplynulých desiatich rokov.
Podmienky a predpoklady pre grafické porovnanie:
- AXA Portfóliá: Vychádzame z kurzov NAV (čistá hodnota aktív) jednotlivých podielových fondov tvoriacich Tempo, zverejnených na internetovej stránke správcovskej spoločnosti.
- Jednorazová investícia: V úvode je rozložená medzi jednotlivé podielové fondy AXA podľa aktuálneho zloženia konkrétneho profilu. Zloženie portfólia sa počas 10 rokov nemení (počet kusov podielových listov).
- Pravidelná investícia: Každý mesiac sa nakupujú jednotlivé fondy v pomere zloženia profilov zverejnených na www.axainvesticie.sk. Do výpočtov sme zahrnuli aj vstupné poplatky, ktoré AXA zverejňuje pre jednotlivé profily.
- Finax Portfóliá: Ide o modelované portfóliá na základe historických kurzov fondov ETF na nemeckej burze Xetra a na základe vývoja podkladových alebo obdobných indexov fondov ETF, upravených o skutočne dosiahnutú tracking difference fondov ETF voči týmto indexom, pokiaľ fondy ETF nemajú 10-ročnú históriu. Model počíta s plným poplatkom za správu portfólia vrátane DPH (1,23% p.a.), s rebalansingom portfólií podľa pravidiel Finax a so vstupným poplatkom za spracovanie platby v prípade pravidelnej investície (1,23% vrátane DPH). Uvedená výška poplatkov sa týka klientov, ktorým nie je poskytované investičné poradenstvo.
Upozornenie: Všetky údaje týkajúce sa historického vývoja portfólií Finax sú modelované a boli vytvorené na základe spätného modelovania dát. Minulé výsledky nie sú zárukou budúcich výnosov a výsledkom vašej investície môže byť aj strata. Informujte sa o rizikách spojených s investovaním.
Z grafického porovnania jasne vyplýva, že pasívne investovanie kopírujúce trhové výnosy s identickým rizikom, reprezentované modelovanými portfóliami Finax Inteligentné investovanie, by v uplynulých 10 rokoch výrazne prekonalo zhodnotenie portfólií AXA Tempo, a to pred aj po zdanení. Ani fondy AXA nie sú tými, ktoré by sa nárastom cien priblížili k trhovým výnosom.
Inteligentné Investovanie: Koncept a Výhody
Inteligentné investovanie, ako ho prezentuje napríklad Finax, je založené na princípoch pasívneho investovania a diverzifikácie prostredníctvom nízkonákladových ETF fondov. Tento prístup sa snaží kopírovať trhové výnosy a minimalizovať náklady, ktoré sú často hlavným negatívnym faktorom v tradičných podielových fondoch.
Kľúčové výhody inteligentného investovania zahŕňajú:
- Nízke náklady: Vďaka pasívnemu prístupu a investovaniu do ETF fondov sú prevádzkové náklady výrazne nižšie v porovnaní s aktívne riadenými fondmi.
- Široká diverzifikácia: Inteligentné investovanie umožňuje jednoducho diverzifikovať portfólio naprieč rôznymi triedami aktív, geografickými regiónmi a sektormi, čím sa znižuje celkové riziko.
- Transparentnosť: Klienti majú jasný prehľad o tom, do čoho investujú a aké poplatky platia.
- Jednoduchosť: Nastavenie trvalých príkazov a automatická rebalancia portfólia zjednodušujú správu investícií.
Finax navyše ponúka pre investorov bonus v podobe zľavy z poplatku pri presune existujúcej investície do Inteligentného investovania. Počas piatich rokov je 10% z hodnoty presunutej investície spravované bez poplatku. V auguste 2020 platila špeciálna akcia, kde až 50% z presunutej hodnoty bolo spravované rok bez poplatku.
AXA Realitný Fond: Špecifické Zameranie
AXA Realitný fond sa od tradičných realitných fondov líši tým, že neinvestuje priamo do nehnuteľností, ale skôr do akcií svetových firiem, ktoré sa zaoberajú biznisom s nehnuteľnosťami. Tento prístup umožňuje investorom získať expozíciu voči realitnému sektoru prostredníctvom kapitálových trhov.
Realitné fondy, ako napríklad ten spravovaný spoločnosťou IAD Investments, sú často vnímané ako bezpečnejšie investície s lineárnym rastom, dokonca aj počas kríz. Nevýhodou môžu byť poplatky, ktoré sú zvyčajne vyššie ako pri stavebnom sporení. Na druhej strane, peniaze v týchto fondoch nie sú účelovo viazané a je možné s nimi kedykoľvek manipulovať.
V kontexte programu AXA Tempo je dôležité rozlišovať medzi produktmi. Kým realitný fond sa môže hodiť pre nepravidelné alebo jednorazové vklady, program Tempo je určený skôr na pravidelné odkladanie peňazí, ideálne na obdobie minimálne 7 až 10 rokov. Pre dlhodobé sporenie sa často odporúča Rastový profil, ktorý kombinuje päť rôznych fondov a je dobre diverzifikovaný. Poplatky pri tomto programe môžu byť o niečo vyššie ako pri stavebnom sporení, maximálne 5% z vkladu v závislosti od investovanej sumy a dĺžky sporenia. Výhodou je opäť možnosť kedykoľvek vybrať peniaze a ľubovoľne upravovať investíciu.
Zváženie Alternatív a Záverečné Úvahy
Pri rozhodovaní o investičných produktoch je dôležité zvážiť aj iné možnosti, ako napríklad stavebné sporenie, ktoré v minulosti slúžilo ako bezpečný nástroj s možnosťou štátnej prémie. V súčasnosti však úroky klesli na minimum a likvidita peňazí je obmedzená. Stavebné sporenie môže byť stále relevantné pre dofinancovanie hypotéky alebo kúpu pozemku, ale ako dlhodobé sporenie na dôchodok už nie je optimálnym riešením.
Investičnému produktu druhej najväčšej poisťovne na svete, akým je AXA, v zásade nie je čo vytknúť z hľadiska spĺňania požiadaviek na vhodnú investíciu. Avšak, ako ukázali porovnania, pasívne investovanie s nízkymi nákladmi, ako je Inteligentné investovanie, má potenciál priniesť vyššie zhodnotenie v dlhodobom horizonte.
Je dôležité si uvedomiť, že príjem neznamená bohatstvo. Len majetok predstavuje skutočné bohatstvo. Nebuďte ľahostajní k vášmu majetku. Nie len jeho tvorba, ale aj jeho umiestnenie a zveľaďovanie vedú k rastu jeho hodnoty. Pre finančnú nezávislosť nie je nevyhnutné zarábať obrovské peniaze, ale skôr efektívne budovať a spravovať svoj majetok.
V závere by som rád zdôraznil, že čas je rozhodujúcim faktorom pri sporení na dôchodok. Čím skôr človek začne, tým menej peňazí mu stačí investovať na dosiahnutie svojho cieľa. Tento princíp je podobný ako pri pestovaní stromu - vyžaduje si čas, kým prinesie viditeľné výsledky.
Je dôležité si uvedomiť, že minulé výnosy nie sú zárukou budúcich výnosov. S investovaním sa spája riziko a hodnota investícií sa môže aj znižovať. Nie je zaručená návratnosť pôvodne investovanej sumy. Odporúčame dôkladne sa informovať o všetkých rizikách pred akýmkoľvek investičným rozhodnutím.