Finančný manažment, ako kľúčová oblasť riadenia podniku, sa zaoberá finančnými aspektmi jeho činnosti. V tomto komplexnom systéme zohrávajú finančné nástroje nezastupiteľnú úlohu pri dosahovaní cieľov podniku, zabezpečovaní jeho stability a rastu. Finančný nástroj predstavuje majetkové aktívum jednej zmluvnej strany a zároveň finančný záväzok alebo majetkový nástroj druhej zmluvnej strany. Je to dohoda, ktorá zaväzuje dve alebo viacero strán, má zrejmé ekonomické dôsledky a zúčastnené strany sú povinné ju dodržiavať, pričom nemusí mať nevyhnutne písomnú podobu. Zmluvný vzťah nemusí vzniknúť iba priamo, ale aj napríklad derivátovým nástrojom, ktorého vyrovnanie sa uskutoční formou výmeny fixnej sumy peňazí alebo iného finančného majetku za fixný počet vlastných majetkových nástrojov jednotky.
Finančný Manažment: Ciele, Úlohy a Nástroje
Finančný manažment v podniku zahŕňa štyri základné činnosti: finančné plánovanie, finančné rozhodovanie, organizovanie finančných procesov a finančnú analýzu a kontrolu.
Finančné plánovanie je procesom formulovania finančných cieľov podniku, ako sú likvidita, rentabilita a stabilita. Jeho dlhodobá zložka určuje potrebu kapitálu a spôsoby jeho získania, zatiaľ čo krátkodobá zložka sa zameriava na zabezpečenie platobnej schopnosti a likvidity. FP určuje vo svojej dlhodobej zložke potrebu kapitálu a spôsoby jeho získania. V krátkodobej sleduje zabezpečenie platobnej schopnosti a likvidity podniku.
Finančné rozhodovanie nadväzuje na finančné plánovanie a zahŕňa strategické (vo vzťahu k okoliu podniku) a operatívne (vo vnútri podniku) rozhodnutia. Fázy tohto procesu zahŕňajú rozpoznanie a definovanie potreby rozhodovať, hľadanie alternatívnych riešení, hodnotenie alternatív z hľadiska očakávaných dôsledkov ich akceptovania a napokon prijatie rozhodnutia.
Organizovanie finančných procesov je každodenná činnosť, ktorá zabezpečuje dôsledné uplatňovanie prijatých finančných rozhodnutí v podniku.
Finančná analýza a kontrola hodnotí mieru dosahovania finančných cieľov v uplynulých obdobiach (analýza ex post) a identifikuje vývoj budúceho finančného zdravia podniku (analýza ex ante). Vlastníci priniesli do podnikania svoje myšlienky, vložili peniaze a nesú najväčšie riziko.
Postavenie Finančného Manažéra a Hodnotové Riadenie Podniku
V malých podnikoch plní úlohu finančného manažéra jedna osoba, ktorá sa komplexne zaoberá problémami financovania podniku. Vo veľkých podnikoch existuje celé finančné oddelenie. Na Slovensku je finančným manažérom podniku často hlavný účtovník.
Finančný manažér ako agent akcionár sa snaží maximalizovať hodnotu pre vlastníkov. Ak sa naplnia ich očakávania a budú ďalej podnikať, stanú sa tzv. shareholder value. Aby sa im v podnikaní darilo, musia sa snažiť uspokojovať všetkých, ktorí sú s podnikom spojení (stakeholder value).
Ide o dve odlišné koncepcie. Shareholder value je uplatňovaná v angloamerickom prostredí s vyspelým kapitálovým trhom, ktorý umožňuje presun kapitálu z menej výkonných do viac výkonných podnikov. Stakeholder value je uplatňovaný v Európe, kde sa zdôrazňuje dlhodobý princíp fungovania podniku pri zaistení participácie všetkých subjektov na jeho výnosnosti.
Hodnotové riadenie podniku sleduje ciele, ktoré maximalizujú hodnotu pre akcionárov. Hodnota pre akcionárov je diskontovaná (t.j. čistá súčasná) hodnota očakávaných budúcich peňažných tokov z dividend a kapitálového zisku. Hlavným ukazovateľom úspešnosti finančného rozhodovania je tvorba hodnoty pre akcionárov (shareholder value). Tento cieľ a hodnotový prístup je najvýstižnejšie vyjadrený v hodnotových ukazovateľoch ako EVA (Economic Value Added) a MVA (Market Value Added), založených na princípe ekonomického zisku. Maximalizácia hodnoty pre akcionárov, resp. vlastníkov (shareholder value) je považovaná za predpoklad zvyšovania hodnoty pre všetkých zúčastnených (stakeholder value). Každý zúčastnený stakeholder posudzuje hodnotu podniku podľa toho, čo do podniku vložil.
Porovnanie akcionárov a zainteresovaných strán za jednu minútu: Definícia/význam, vysvetlenie a príklady
Typy Finančných Nástrojov a Ich Charakteristiky
Finančný trh predstavuje systém trhových vzťahov, finančných inštitúcií, nástrojov a operácií, ktoré sprostredkúvajú pohyb dočasne voľných peňažných prostriedkov medzi jeho účastníkmi (veriteľmi a dlžníkmi). V rámci tohto trhu existuje široká škála finančných nástrojov, ktoré slúžia rôznym účelom.
Cenný papier je peniazmi oceniteľné právo na majetkové plnenie alebo majetkový nárok vlastníka cenného papiera voči emitentovi. Na druhej strane predstavuje dlh alebo majetkovú povinnosť emitenta voči vlastníkovi. Môže mať podobu listiny (listinný cenný papier) alebo zápisu na účte (zaknihovaný, dematerializovaný cenný papier).
- Akcia je cenný papier, s ktorým sú spojené práva akcionára podieľať sa na riadení spoločnosti, jej zisku a na likvidačnom zostatku pri zániku spoločnosti.
- Dlhopis je cenný papier vydávaný dlžníkom (emitentom), ktorým môže byť štát, banka, podnik, mesto, alebo aj fyzická osoba. Dlžník sa zaväzuje vyplatiť požičané peniaze a úrok.
Okrem akcií a dlhopisov existujú aj ďalšie finančné nástroje:
- Finančná páka predstavuje stratégiu, pri ktorej investor využíva požičané peniaze na nákup aktív s cieľom zvýšiť potenciálnu návratnosť investície. Vyžaduje vloženie marže ako zábezpeky. Obrovskou výhodou je možnosť dosiahnuť vyššie zisky s relatívne malým kapitálom, avšak na druhej strane môže výrazne znásobiť aj straty. Bez správne nastavených pravidiel riadenia rizika sa obchodovanie s finančnou pákou môže rýchlo obrátiť proti vám. Využitie finančnej páky vyžaduje určitú maržu, ktorá je potrebná na otvorenie obchodu. Finančná páka môže byť na jednej strane veľmi nápomocná, lebo potrebujete menej finančných prostriedkov na dosiahnutie značných ziskov, avšak na druhej strane využitie finančnej páky môže byť tiež veľmi riskantné, lebo môžete inkasovať aj výrazné straty.
- Deriváty sú finančné nástroje, ktorých hodnota je odvodená od hodnoty podkladového aktíva (napr. akcie, dlhopisy, komodity). Patria sem napríklad opcie, futures a swapy.
Účty a Bankové Operácie
Pre fungovanie finančných trhov a realizáciu finančných transakcií sú kľúčové bankové účty a súvisiace operácie.
- Bežný účet je bankový produkt, prostredníctvom ktorého môže klient vykonávať každodenné bankové operácie, ako sú výbery a prevody peňazí. Štandardnými službami sú trvalé príkazy a inkasá.
- Devízový účet je bežný účet vedený v cudzej mene.
- Aktuálny zostatok zobrazuje objem peňazí na účte v určitom čase, nezahŕňajúc povolené prečerpanie, minimálny zostatok, zablokované čiastky ani položky zaúčtované dopredu.
- Disponibilný zostatok predstavuje sumu peňazí na bežnom účte, ktorou môže klient voľne disponovať.
Medzi dôležité bankové operácie patria:
- Bankový prevod: Forma bezhotovostného platobného styku realizovaná bankou na základe príkazu oprávnenej osoby.
- Elektronický prevod prostriedkov: Prevod peňazí z jedného účtu na iný cez internet banking.
- Cash advance: Doplnková služba k platobným kartám umožňujúca výber hotovosti.
- Cash back: Spôsob získania hotovosti prostredníctvom platobnej karty u obchodníka.
Finančné Nástroje v Kontexte Európskej Únie a Slovenskej Republiky
Na úrovni Európskej únie vzrastá význam finančných nástrojov ako prostriedku implementácie európskych štrukturálnych a investičných fondov. Európska komisia vyzýva členské štáty k významnému navýšeniu pomeru medzi návratnou formou pomoci (finančné nástroje) a nenávratnou formou pomoci. Princíp fungovania finančných nástrojov je rovnako využitý aj pri tzv. Podpora finančných nástrojov vyplýva z potreby financovania investičných priorít Slovenskej republiky udržateľným spôsobom. Pri finančných nástrojoch prijímateľ získava prístup k financovaniu za zvýhodnených podmienok oproti trhovým podmienkam, a tak ako pri štandardnom financovaní ich musí aj vrátiť. Finančné nástroje sú cielené do oblastí, v ktorých je možné identifikovať trhovú medzeru. Okrem návratnosti umožňujú zapojiť súkromný kapitál a prostriedky finančných inštitúcií.
V SR sa v programovom období 2014-2020 rozhodlo o implementácii finančných nástrojov prostredníctvom integrovanej štruktúry Slovak Investment Holding. Slovak Investment Holding, a.s. je správcovská spoločnosť spravujúca National Development Fund II., a.s. NDF II. Slovak Investment Holding od 1.1.2016 spravuje aj finančné nástroje v rámci National Development Fund I z programového obdobia 2007-2013 z programu iniciatívy JEREMIE. Prvé revolvované prostriedky boli využité na investíciu do Stredoeurópskeho fondu fondov (Central European Fund of Funds - CEFoF), ktorý je v správe Európskeho investičného fondu. Táto investícia je príkladom výhodnosti finančných nástrojov, nakoľko dokazuje, že tie isté finančné zdroje môžu byť v praxi opakovane využité na viaceré investície. Od septembra 2018 má Slovak Investment Holding mandát na správu zdrojov investovaných od verejných a súkromných investorov. Pre tento účel založil dcérsku spoločnosť Slovak Asset Management (SAM), ktorá má spravovať štátne aktíva s cieľom mobilizovať domácich a zahraničných súkromných investorov resp. medzinárodné finančné inštitúcie. SAM má povolenie Národnej banky Slovenska pre vytváranie a spravovanie alternatívnych investičných fondov v členských štátoch EÚ. Ako prvý vznikol Venture to Future Fund (VFF), ktorého činnosť bola zahájená začiatkom roku 2020 v spolupráci s Európskou investičnou bankou.
Postavenie orgánov, princípy riadenia, implementačné a kontrolné mechanizmy a postup vykonávania finančných nástrojov v podmienkach SR upravuje Zákon 323/2015 Z.z.
Tento materiál je marketingovou komunikáciou v zmysle čl. 24 ods. 3 smernice Európskeho parlamentu a Rady 2014/65/EÚ. Marketingová komunikácia nie je investičným odporúčaním ani informáciou odporúčajúcou alebo navrhujúcou investičnú stratégiu. Je pripravená s najvyššou starostlivosťou a objektivitou, prezentuje fakty známe autorovi k dátumu prípravy a neobsahuje žiadne hodnotiace prvky. Marketingová komunikácia je pripravená bez zohľadnenia potrieb klienta, jeho individuálnej finančnej situácie a nijakým spôsobom nepripravuje investičnú stratégiu. Nepredstavuje ponuku na predaj, ponuku, predplatné, výzvu na nákup, reklamu alebo propagáciu akýchkoľvek finančných nástrojov. XTB S.A. organizačná zložka nezodpovedá za žiadne kroky alebo opomenutia klienta, najmä za nadobudnutie alebo predaj finančných nástrojov. XTB nezodpovedá za žiadnu stratu alebo škodu, vrátane, bez obmedzenia, akejkoľvek straty, ktorá môže vzniknúť priamo alebo nepriamo, spôsobená na základe informácií obsiahnutých v tejto marketingovej komunikácii. V prípade, že marketingová komunikácia obsahuje akékoľvek informácie o akýchkoľvek výsledkoch týkajúcich sa finančných nástrojov v nej uvedených, nepredstavujú žiadnu záruku ani prognózu budúcich výsledkov.